Altın nereye kadar yükselecek? ‘Dengeler değişebilir’

ABD Merkez Bankası Başkanı Jerome Powell’ın temkinli açıklamaları ve jeopolitik risklerin tırmanışı, altın ve gümüş fiyatlarında güçlü yükselişleri beraberinde getirdi. ALB Yatırım Başekonomisti Doç. Dr. Filiz Eryılmaz ve Aktif Portföy Araştırma Müdür Yardımcısı Ahmet Deniz Yağbasan, mevcut trendin perde arkasını yorumladı.

ABD Merkez Bankası (FED) Başkanı Jerome Powell’ın son açıklamaları, küresel piyasalarda “faiz indirimi” beklentilerini yeniden alevlendirdi. Ancak Powell’ın net bir yön işareti vermemesi, yatırımcılarda belirsizlik algısını besliyor. Özellikle altın ve gümüş fiyatlarındaki sert yükseliş, sadece teknik değil aynı zamanda psikolojik bir dalga ile açıklanıyor.

ERYILMAZ: ALTINDA TEKNİKTEN ÇOK PSİKOLOJİ KONUŞUYOR

Doç. Dr. Filiz Eryılmaz, Powell’ın FOMC sonrası ilk kez kamuoyunun karşısına çıktığı konuşmada, istihdamdaki zayıflamayı kabul etmesine rağmen, enflasyon riskine vurgu yaptığını hatırlattı. “Powell, faiz indirimi kapısını araladı ama açmadı. Bu da piyasalar tarafından temkinli bir iyimserlik olarak algılandı” diyen Eryılmaz’a göre, bu belirsizlik ortamı özellikle altın tarafında momentum trade etkisini devreye soktu.

“Altın fiyatlarındaki yükseliş teknik göstergelerle açıklanamaz. Yatırımcılar şu anda FOMO, yani ‘fırsatı kaçırma korkusu’ ile hareket ediyor. Bu psikolojik dalga, klasik alım-satım reflekslerini kırıyor” ifadelerini kullanan Eryılmaz, altının yukarı yönlü hareketini besleyen ana unsurun jeopolitik tansiyonlar ve güvenli liman arayışı olduğunun altını çizdi.

Eryılmaz ayrıca, altın sertifikaları ile gram altın arasındaki fiyat makasının yüzde 23 gibi tarihi seviyelere ulaştığını belirterek, yatırımcıları dikkatli olmaya çağırdı:

“Yeni alım yapacak olanlar mutlaka kademeli ilerlemeli. Panik alımlar geri tepebilir. Sertifikada 59 TL altı kırılırsa teknik düzeltme derinleşebilir.”

YAĞBASAN: 2026’DA YÜKSELİŞ SINIRLI KALABİLİR

Aktif Portföy’den Ahmet Deniz Yağbasan ise, altın fiyatlarının 2025 yılında tahminlerin üzerinde bir performans gösterdiğini ancak bu ivmenin sonsuz olmadığını belirtiyor. “Yükselişin sonuna yaklaşıyoruz” diyen Yağbasan’a göre, 2026 itibarıyla altında kar realizasyonları ve satış baskısı artabilir.

“Altın için en büyük katalizör FED’in faiz indirimi süreci olacak. Ancak bu, tek başına fiyatları taşıyamayabilir. Eğer yeni bir jeopolitik risk veya ekonomik kırılma ortaya çıkmazsa, altında yeni rekorlar zor görünüyor” diyen Yağbasan, yatırımcıların 2024-25 dönemindeki gibi yüksek kazançları 2026’da tekrar beklememesi gerektiği uyarısında bulundu.

FED İNDİRİME DEVAM EDECEK Mİ?

Her iki uzmana göre de, Powell’ın son açıklamaları Fed’in yıl sonuna kadar 50 baz puanlık bir faiz indirimi yapabileceği beklentisini canlı tutuyor. Ancak enflasyonda yaşanabilecek yukarı yönlü sürprizler, bu takvimi boşa çıkarabilir. Yağbasan, “Beklentilerin üzerinde gelen veriler, Fed’i tekrar ‘bekle-gör’ pozisyonuna itebilir” diyerek piyasanın veri bağımlılığını bir kez daha hatırlattı.

ALTIN YATIRIMCISINA UYARI

Yükselen fiyatlar yatırımcılarda heyecan yaratırken, her iki uzman da yeni alım yapacakların soğukkanlı ve stratejik davranması gerektiğini vurguluyor. Altında “yükseldikçe daha da yükselir” mantığının tehlikeli olabileceğini belirten Eryılmaz, “Şu an psikolojik fiyatlamalar baskın. Teknik seviyeler kadar yatırımcının psikolojisi belirleyici hale geldi” uyarısında bulunuyor.